시장에서 살아남기: 전략 70% + 현금 30%

2026-10-18 · Ghost.AI 데일리 리포트

3배 레버리지 ETF는 한 번 크게 잃으면 되돌리기 어렵습니다. -50%를 회복하려면 +100%가, -75%를 회복하려면 +300%가 필요합니다. Ghost.AI 전략은 지난 26년의 큰 하락에서 손실의 대부분을 피했지만, 매도 신호가 나오기 전의 첫 하락은 그대로 맞았습니다. 그래서 전략을 얼마나 믿느냐보다 전체 자산 중 얼마를 전략에 두느냐가 먼저입니다. 이 글은 전략 비중을 0%에서 100%까지 바꿔 가며 2000년부터 2026-10-16까지 백테스트한 결과입니다.

전략 70% + 현금 30%

+19.1%

연평균 수익률 (2000~)

최대 낙폭-58.6%

가장 나빴던 해-22.9%

$10,000 →$1.04M

전략 100%

+24.1%

연평균 수익률 (2000~)

최대 낙폭-75.5%

가장 나빴던 해-33.2%

$10,000 →$3.09M

QQQ 단순 보유 (1배)

+7.2%

연평균 수익률 (2000~)

최대 낙폭-83.0%

가장 나빴던 해-47.6%

$10,000 →$64k

결론 — Ghost.AI가 생각하는 기본 구성은 전략 70% + 현금 30%입니다. 현금은 3개월 국채 금리를 받는 자산으로 두고, 해마다 한 번 70 : 30으로 다시 맞춥니다. 2000년부터 보면 연평균은 +24.1%에서 +19.1%로 낮아지지만, 최대 낙폭은 -75.5%에서 -58.6%로 줄고, 가장 나빴던 해는 -33.2%에서 -22.9%로 줄었습니다. 같은 기간 QQQ를 1배로 들고 있었을 때(연평균 +7.2%, 최대 낙폭 -83.0%)보다 수익은 높고 낙폭은 작았습니다.

비중별 결과

전략 비중(나머지는 현금)을 바꿔 가며 같은 기간을 돌렸습니다. 왼쪽은 2000년부터, 오른쪽 두 열은 실제 TQQQ가 상장한 2010년부터입니다.

	2000-03 ~ 2026-10				2010-02 ~ 2026-10
전체 자산 구성	연평균	최대 낙폭	가장 나빴던 해	고점 회복 최장	연평균	최대 낙폭
전략 100%	+24.1%	-75.5%	-33.2%	12.4년	+47.5%	-38.1%
전략 90% + 현금 10%	+22.5%	-70.6%	-29.8%	12.0년	+43.5%	-35.5%
전략 80% + 현금 20%	+20.9%	-65.0%	-26.3%	12.0년	+39.4%	-32.8%
전략 70% + 현금 30%	+19.1%	-58.6%	-22.9%	11.3년	+35.2%	-29.8%
전략 60% + 현금 40%	+17.2%	-51.2%	-19.5%	11.3년	+30.8%	-26.7%
전략 50% + 현금 50%	+15.1%	-42.7%	-16.1%	11.1년	+26.3%	-23.2%
전략 30% + 현금 70%	+10.4%	-23.7%	-9.3%	7.5년	+16.9%	-15.4%
현금 100%	+1.9%	0.0%	+0.0%	0.1년	+1.5%	0.0%
QQQ 단순 보유 (1배)	+7.2%	-83.0%	-47.6%	16.4년	+18.2%	-35.6%
TQQQ 단순 보유 (3배)	-3.6%	-99.98%	-94.2%	회복 못 함	+41.2%	-81.8%

고점 회복 최장은 이전 고점을 다시 넘기까지 걸린 가장 긴 기간입니다. 2000년 3월은 나스닥 고점 직후라 모든 구성에서 이 값이 깁니다.

수익과 낙폭의 트레이드오프

점 하나가 전략 비중 하나입니다(왼쪽 아래 0%, 오른쪽 위 100%). 50~100% 사이에서 비중을 10%p 줄일 때마다 2000년부터 기준 최대 낙폭은 약 5~9%p, 연평균은 약 1.6~2.1%p 줄었습니다. 어느 지점에서 갑자기 좋아지는 "정답 비중"은 없었습니다.

자산 곡선과 낙폭 (로그 눈금)

$10,000에서 시작했습니다. 세로 점선(2010-02-11)의 왼쪽은 QQQ 일간 등락의 3배에서 보수와 차입 비용을 뺀 가상 TQQQ입니다. 버튼을 누르거나 끌어서 확대하면 세로 눈금이 그 구간에 맞춰집니다.

대폭락시기에 전체 자산은 얼마나 줄었나

구간	전략 100%	전략 70% + 현금 30%	전략 50% + 현금 50%	TQQQ 단순 보유	QQQ 단순 보유
닷컴 붕괴 2000-03-13 ~ 2002-10-09	-35.9%	-23.4%	-14.6%	-99.9%	-82.0%
금융위기 2007-10-31 ~ 2009-03-09	-37.7%	-27.4%	-19.9%	-94.5%	-53.2%
2018년 4분기 2018-10-01 ~ 2018-12-24	-14.3%	-10.0%	-7.1%	-57.5%	-22.9%
코로나 급락 2020-02-19 ~ 2020-03-23	-17.1%	-13.0%	-9.8%	-69.8%	-28.1%
2022년 약세장 2021-11-19 ~ 2022-12-28	-35.1%	-27.2%	-20.8%	-81.8%	-35.6%
2025년 관세 충격 2025-02-19 ~ 2025-04-08	-11.1%	-7.8%	-5.4%	-57.0%	-22.9%

각 구간의 시작일 종가부터 끝일 종가까지 전체 자산 변화입니다. 2000~2009년 구간은 가상 TQQQ 기준입니다.

현금 30%가 왜 필요한가?

1. 전략이 피할 수 없는 하루 급락의 크기를 줄입니다

전략은 장이 끝난 뒤 신호를 내고 다음 날 시가에 매매합니다. 보유 중에 하룻밤 사이 큰 급락이 오면 그 손실은 피할 수 없습니다. 아래는 보유 중인 날 QQQ가 하루에 크게 내렸을 때의 단순 계산입니다. 2010년 이후 TQQQ의 하루 최대 하락은 -34.5%(2020-03-16)였고, 1987년 10월 19일 나스닥 종합지수는 하루에 약 11% 내렸습니다.

하루 하락	TQQQ	전략 100%	전략 70%	전략 50%
QQQ -10%	약 -30%	약 -30%	약 -21%	약 -15%
QQQ -15%	약 -45%	약 -45%	약 -31%	약 -22%
QQQ -20%	약 -60%	약 -60%	약 -42%	약 -30%

TQQQ가 이론상 0이 되는 극단적인 날에도 전략 70% 구성은 전체 자산의 30%가 남습니다. 100% 구성에는 이런 하한이 없습니다.

2. 평균 노출이 나스닥 1.3배 수준으로 내려옵니다

전략은 2010년 이후 기간의 64%만 TQQQ를 보유했고 나머지는 현금이었습니다. 그래서 전략 100%의 평균 노출은 나스닥 약 1.9배였고, 전략 70%로 두면 약 1.3배가 됩니다. 보유하는 날은 여전히 3배 × 70% = 2.1배라서, 하락이 시작될 때 손실이 빠르다는 점은 남습니다.

3. 해마다 비중을 다시 맞춰야 효과가 유지됩니다

처음에 70 : 30으로 나눈 뒤 그대로 두면, 전략이 현금보다 빨리 불어나 전략 몫이 계속 커집니다. 2010년에 70%로 시작해 그대로 두면 전략 몫이 2015년 초 93.5%, 2022년 초 99.5%까지 커졌고, 2022년 약세장을 거의 100% 구성으로 맞았습니다.

2010년부터 70%로 시작	연평균	최대 낙폭
매년 70%로 다시 맞춤	+35.2%	-29.8%
처음 한 번만 맞추고 그대로 둠	+44.4%	-37.9%
(참고) 전략 100%	+47.5%	-38.1%

언제 시작했느냐에 따라

2000년 3월부터 하루씩 시작일을 옮겨 가며 5년씩 투자했을 때의 연평균 수익률 분포입니다.

전체 자산 구성	가장 나빴던 5년	하위 10%	중간값	5년 뒤 손실이었던 비율
전략 100%	-23.0%	-11.1%	+36.3%	16%
전략 70% + 현금 30%	-15.3%	-6.6%	+27.0%	15%
전략 50% + 현금 50%	-10.2%	-3.9%	+20.2%	12%
QQQ 단순 보유	-21.0%	+0.3%	+14.6%	10%

현금 30%를 두면 가장 나빴던 5년의 손실과 하위 10%의 손실이 줄었습니다. 5년 뒤 손실이었던 경우는 모두 2000~2004년에 시작한 구간입니다.

왜 70%인가

정답 비중은 없습니다. 위 그래프처럼 비중을 줄이면 수익과 낙폭이 거의 같은 속도로 함께 줄어듭니다. 70%를 고른 이유는 세 가지입니다.

수익의 대부분을 남깁니다. 2010년 이후 연평균은 +47.5%에서 +35.2%로 줄었습니다. TQQQ 단순 보유(+41.2%)보다 낮지만, 최대 낙폭은 -29.8%로 TQQQ 단순 보유(-81.8%)의 절반에 못 미쳤습니다.
최악의 경우를 감당할 수 있는 크기로 줄입니다. 2000년부터의 최대 낙폭이 -75.5%에서 -58.6%로 줄어, QQQ를 1배로 들고 있을 때(-83.0%)보다 작아집니다.
전액을 잃을 수 있는 구조를 없앱니다. 3배 ETF가 극단적으로 무너져도 전체 자산의 30%는 국채 금리 자산으로 남습니다.

더 보수적으로 가려면 50%도 선택지입니다. 2000년부터 최대 낙폭은 -42.7%, 연평균은 +15.1%였습니다. 반대로 70%여도 2000년대 같은 시기에는 -58.6%까지 빠지고 고점 회복에 11년이 걸렸습니다. 현금 30%는 손실을 줄이는 장치이지, 손실을 없애는 장치가 아닙니다.

운영 계좌는 왜 100%인가

회원에게 공개하는 운영 계좌는 전략 신호를 그대로 따랐을 때 실제 계좌가 어떻게 움직이는지 보여 주기 위한 계좌입니다. 전략 수익률과 바로 비교할 수 있도록 이 계좌는 현금 비중 없이 전략에 맞춰 운용합니다. 따라서 이 계좌의 손익은 이 글의 "전략 100%" 줄과 같은 위험을 지고 있습니다.

가정과 한계

백테스트입니다. 모든 수치는 Ghost.AI 전략의 가상 트랙이며 미래 수익을 보장하지 않습니다. 매수·매도 규칙은 2010년 이후 데이터로 정했고, 신호를 만드는 모델은 2024년까지의 개별 종목 데이터로 학습했습니다. 그래서 2025년 이전 구간은 완전한 사후 검증이 아닙니다.
가상 TQQQ: 2010-02-10까지는 QQQ 일간 등락의 3배에서 연 보수 0.95%와 차입 비용을 뺀 값입니다. 2010년 이후 실제 TQQQ와 비교한 일간 상관계수는 0.99 이상이었습니다.
현금: 3개월 미국 국채 금리를 매일 나눠 받는다고 가정했습니다. 평균 금리는 2000년 이후 연 1.90%, 2010년 이후 연 1.49%였습니다.
비용과 세금: 거래 비용, 환전 비용, 세금은 넣지 않았습니다. 해마다 비중을 맞추려고 전략 몫을 팔면 그해 양도차익이 실현되어 세금이 생길 수 있습니다.
시작 시점: 신호가 2000-03-13부터 있어 나스닥 고점 직후에 시작합니다. 2000년부터의 수치는 가장 나쁜 시작점에 가까운 결과입니다.
이 글은 백테스트 결과와 Ghost.AI가 생각하는 운용 원칙을 정리한 정보이며, 특정인을 위한 투자 권유가 아닙니다. 알맞은 비중은 각자의 자산 규모, 다른 자산, 감당할 수 있는 손실에 따라 다르며 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.

기준일 2026-10-16 · 신호 다음 거래일 시가 체결 · $10,000 시작

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투자 유의사항 · 본 자료는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다. 투자에 대한 최종 판단과 책임은 본인에게 있습니다. 과거의 성과가 미래의 수익을 보장하지 않습니다.